2005 年 6 月：那位反对升值的人，为什么重新看股票了？
这一课的开头有一种"时代切片"的味道：缠师把自己四年没碰股票、又突然回来的理由摊在台面上讲。读懂了这个理由，就读懂了缠论最底层的纪律——立场归立场，行情归行情。
缠师在文中说，他「严重反对人民币升值」，甚至写过广为流传的《货币战争和人民币战略》。他也「反对国有股流通」，写过「群狼争肉」批判国有资产被瓜分。这些是他的立场。但 2005 年 6 月，他做了一件看起来「自相矛盾」的事——重新回到股市，并连续表扬当时主导股改的官员。
本ID 是严重反对人民币升值的⋯⋯但到 2005 年 6 月，本ID 知道有些事情不是人力可为的，天要下雨、娘要嫁人，LET IT BE 吧。— 缠中说禅
这不是逻辑混乱，恰恰是缠师最硬的纪律：本币历史性升值，必然带来历史性牛市——这是金融常识，不是好恶能改变的。一旦人民币真的开始升值、国有股真的开始流通，股市就必大涨。所以他回来了，并且赌得很大。
知识分子为什么可笑，就是有好恶而无「察」，企图以理论来理论现实，十足脑子水太多了。— 缠中说禅
998 → 6124：缠师赌对了什么
2005 年 6 月 6 日，上证指数最低 998.23 点——这就是 A 股史上著名的「998 大底」。缠师正是在这个最绝望的时刻回来的。两年半后，上证最高摸到 6124.04 点。
2005-06-06 上证最低 998.23（A 股史上"998 大底"，缠师重看股票的时点）；
2006-11-28 上证收 2038.72（缠师写本课，盘中讲 5 日线/10 日线"接吻"）；
2007-10-16 上证最高 6124.04（牛市顶点，约 6.1 倍 于 998）。
缠师把"反对人民币升值"的立场和"知道一升值就会大涨"的判断完全切开——这就是「众，恶之，必察焉」的实操版。
数据来源：新浪财经日 K（不复权）· akshare 取数 · 截至 2007-12-28 · 不构成投资建议
「只搞能搞的」——而不是「只搞喜欢的」
这是本课最重要的一句话，也是后面 100 多课所有技术分析的道。
市场里最常见的失败长这样：随便抓一个亏损者问他为什么买这只股，一万个有 9999 个会告诉你「因为这股有多好」——它便宜、它有题材、它有故事、它有梦想。缠师说，能在市场上长久活下来就是世界最大奇迹。
原因很简单：「喜欢」是主观的，「能搞」是客观的。喜欢一只股票，是把自己的偏见、立场、情绪投射到 K 线上；能搞一只股票，是它此刻的走势、结构、买卖点都符合你的体系。两者完全是两件事。
本ID 从来不觉得自己手里的股票有什么好，只知道他们能搞。— 缠中说禅
能搞，是相对的
同一只股票，今天能搞，明天可能就不能搞了。"机会"的本质，就是它会消失。机会一旦消失，再"喜欢"也只是在不能搞的泥潭里挣扎。
不能搞，是绝对的
任何一只股票，大部分时间都处在不能搞的状态。能搞只是窄窄一段窗口。承认这一点，是不亏大钱的前提。
众，恶之，必察焉；众，好之，必察焉
缠师整个心法都建立在「察」字上：观察、考察、明察。它的反面，就是好恶。
2005 年 6 月，当所有人（包括缠师本人在理论立场上）都恶升值、恶股改、恶998 这个绝望点位的时候，恰恰需要"必察"——察一下：升值是不是必然发生？股改是不是开弓没有回头箭？历史上本币升值的国家，股市发生过什么？察清楚了，就能在所有人都"恶"的位置上买入。
反过来，2007 年 5000 点之后，所有人都好股票、好题材、好未来——更要"必察"：经济基本面跟得上吗？流动性能持续吗？结构上有没有走出顶背驰？察清楚了，就能在所有人狂欢时卖出。
你和股票的关系，本质上是 4N9
这是全课最"出圈"也最容易被误读的一段。撕掉缠师的玩笑外衣，4N9 其实是一个非常硬的仓位生命周期模型。
缠师说，任何投资者和股票的关系，都可以用 4N9 表示。N 是从 0 到无穷的自然数：
没搞上
只是看着、研究着、没有真正建仓——既不亏也不赚，对你完全没意义。
一夜情
赶上一波就走——这是绝大部分散户的状态，T+1 试试水、刚有点利润就跑。
天长地久
"价值投资式"长期持有不动——缠师说这是废话，因为你不再是人，而是这只股票的附属物。
合理的 N
真正能投机的，就是这个有限的、明确的 N——能搞时全心投入往死里干，不能搞时坚决抛弃。
所以缠师说的两种高手：
- 高手：在一段 N 里，把一只股票当面首一样"采尽精气"——意思是吃干净一段能搞的行情，不要每天进进出出磨损。
- 高手中的高手：能不断接力——N1 结束就找 N2，N2 结束就找 N3——而自己不被反噬。换句话说，永远在下一只能搞的股票上，永远不被某一只套牢。
无论对面首或股票，都要全身心地往死里干然后抛弃，这是不能偏废的两方面，任何的失败者都一定是至少在其中一面失败了。— 缠中说禅
把 N 设成 ∞ = 自杀。这是缠师最直白的提醒：不要爱上一只股票。爱上 = 把 N 拉到 ∞ = 放弃判断能不能搞的能力 = 你已经不是投机者，你是它的奴隶。
盘中即时解盘：「5 日线和 10 日线接吻」
课文后半段，缠师贴了 2006-11-23 到 11-29 一周的实时盘中提示。这是缠师罕见地把"察"的过程公开做给读者看——边走边判断，对错事后立即可验。
这一段示范的不是「5 日线接吻」本身——而是察的全过程：提前预警 → 当天兑现 → 给出三种可能的剧本 → 收盘对账。事后看每一步都对得上，但事前缠师并没有装作"我知道是哪一种"——他只是把条件给出来：是飞吻、唇吻还是湿吻，"看住 5 日线就行了"。
2006-11 的"接吻"现场
下面是上证指数 2006 年 10 月到 12 月的日线图。MA5（粉）和 MA10（紫）就是缠师反复说的那"两片唇"。
11-28 当日上证收 2038.72，MA5 和 MA10 几乎贴在一起——这就是缠师说的"接吻"。11-29 受外围影响选择"湿吻"，盘中最低 1992.54（短暂跌破整数关 2000），收盘 2054.09 拉回。5 日线没真破——剧本被命中。
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缠师贴出的那张大盘图
这张图里有两条线最关键：5 日线（短线生死线）和 2000 点下方的跳空缺口。缠师整周的判断都围绕着"5 日线能不能站稳"和"跌破了就考验 2000 点缺口"这两个条件展开。
这就是「察」的工程化形态——不预测涨跌，只列出条件分支：A 条件满足 → 走 A 剧本；B 条件满足 → 走 B 剧本。哪一种成真都不慌，因为提前都想清楚了。
第 10 课能落地的买卖动作
「众恶之」时入场（前提：必察）
当所有人都在恐惧、骂街、抛售（如 998 时点），先察清楚有没有结构性逆转的硬条件（如政策拐点、估值历史极值、月/季线背驰），有则分批入场。
能搞的窗口里全心投入
一旦进入一段 N，对这只股票"采尽精气"——不要因为短期震荡就跑，也不要因为"还要涨"就贪。把缠师定义的能搞条件（如未顶背驰、5 日线未破）作为持仓的唯一理由。
条件破坏 = N 结束 = 抛弃
当能搞的条件消失（如顶背驰出现、关键均线破位、不应期到来），立即抛弃，不留恋——不管你多"喜欢"这只股，也不管它"故事"有多动人。
「众好之」时考察是否离场
当所有人都在狂欢、追捧、编故事（如 2007 年 5000 点后），必察：行情结构有没有走完？流动性还能不能续？察清楚就清仓，不被气氛裹挟。
把今天的话变成本能
- 你手里现在持有的股票，问自己一个问题：是因为它"好"持有的，还是因为它"能搞"持有的？如果你的回答只能说出"它有什么好"——卖了它。
- 回忆你上一次亏大钱的交易，那只股票当时是不是大众"好之"或"恶之"的对象？你有没有做"察"，还是凭好恶动手了？
- 2005 年 6 月那个 998 点——如果换成今天的某个被全网骂的"政策不利"行业，你会用什么具体条件判断它有没有从"不能搞"切回"能搞"？
- "N = ∞ = 自杀"。你现在手里有没有把 N 设成了 ∞ 的股票？（特征：套牢不动、不再判断结构、靠"它早晚会回来"自我安慰）
察一察这两个场景
场景一：政策利空 + 个股跌停 + 全网骂街
你 95% 把握这家公司基本面没问题，估值已经到了历史底部 5%，你心里"喜欢"这只股。请问：该不该买？
查看缠师式答案
单凭"喜欢"+"基本面"不够。必须先察走势：是否出现至少一个级别的底背驰？是否有第一类买点出现的结构条件？如果只是"低估 + 我喜欢"——再低估也是"不能搞"的状态，要等结构信号。
场景二：自己重仓股拉了 5 板，朋友圈都在转「目标价翻倍」的小作文
账户浮盈 80%，你"喜欢"这只股，舍不得卖。请问：该不该止盈？
查看缠师式答案
"喜欢"和"该不该卖"没关系。必须察：是否出现顶背驰？日线/周线是否破了关键均线？如果"能搞"条件已经被破坏，无论你多"喜欢"——这就是 N 该结束的时候，抛弃是唯一动作。爱上一只浮盈 80% 的股票，下一步通常是回到原点。
市场不奖励聪明、不奖励喜欢，只奖励「察」。
「众恶之必察」让你在 998 入场，「众好之必察」让你在 6124 离场——
而你和任何一只股票的关系，从来都是 4N9，不是天长地久。